MrMarket.Blog

2009/08/20【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
歷經金融風暴的衝擊，全球房地產市場已見起色，不動產投資信託基金（REITs）及地產基金績效回升。就基金表現來看，今年以來，以亞太地產及REITs基金報酬率最佳，但近一個月，歐、美地產及REITs基金也開始反彈。

投信業者建議，歐美經濟數據逐漸回穩，REITs及營建、地產業的獲利可望好轉，從長線投資角度來看，可以適度布局相關基金。

根據Lipper統計至8月14日止，國內可以買到的六檔亞太REITs及地產基金，今年以來平均績效是26.89%，較20檔全球型的REITs及地產基金，平均績效20.7%表現為優；但如從近一個月來看，亞太REITs及地產基金平均績效為9.7%，全球型的REITs及地產基金，平均績效則有18%。

保誠亞太REITs基金經理人陳俊安分析，原先領先的亞太REITS市場暫時休息，歐美市場則快速反彈，主要是近期新興市場漲多修正，資金流向成熟市場。由於全球REITs的槓桿乘數已愈來愈低，未來整體產業可望繼續成長，歐美REITs市場的復甦，有助整體產業的正面發展。

陳俊安表示，歐美市場好轉，亞太地區成熟國家REITs市場也同步反彈，例如澳、日等國家的房地產及租金市場，近期即快速上揚；歐、美地區的REITs回春，代表市場對歐美REITs的疑慮逐步消失，基本面佳的亞洲可能受惠更大。

施羅德投信的亞太地產基金布局比重主要為香港，施羅德投資團隊認為，該地區存在供給面有限的產業優勢，不動產企業財務操作槓桿也普遍較低，長期又可受惠中國人口增長及都市化趨勢，且多數不動產股票相對公司淨值（NAV）仍呈現折價，具投資價值。

瑞銀投信投資部主管羅介嶸指出，從股市來看，REITS及房地產建商股價比實際房屋銷售數字回升速度快，股市已領先反應景氣復甦。不過，由於指數己有相當的漲幅，在布局上，應開始調節持股。

該公司近期加碼標的為日本及泰國，由於日本公寓建商股票之前下跌頗多，可能跌深反彈；此外，相關建商的銷售數字增加，可望反應在財報上，可持續留意。

羅介嶸表示，亞太地區的REITs及地產市場長期較被看好，主要是亞洲人口多，帶動需求，人民儲蓄率較高，相關市場發展空間較大。

至於歐美房市，雖然市場狀況已見谷底，但因市場庫存尚多，成長力道恐輸亞太市場。