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鉅亨網記者陳慧琳 台北   2009 / 09 / 01 星期二 15:20
陸股 8月起連續數日出現修正，自這波起跌點起至昨 (31)日，跌幅已逾 2成，連帶阻礙台股上攻 7000 點的腳步，但今天亞股反彈，台股也激情軋空收高 193點，陸股的走勢儼然左右著亞股的多空氣氛，凱基亞洲四金磚經理人陳學林表示，近期大陸市場疲弱的投資氣氛，是受到一連串的政策調整，以及市場不確定因素影響，但陸股的回檔，反而意味著中長線承接時點已到，今天果然吸引買盤搶進。

陳學林指出， 8月以來陸股大跌，主要有兩個原因，第一：擔憂 8月新增放款將繼續下滑，第二：陸企財報表現不佳，不過這些利空將逐漸鈍化。

陳學林進一步表示，從貨幣政策微調開始，中國官方對資產市場採取降溫的態度明確，對短期股市及房市造成強大壓力。另外，中國冶金科工的新股 (IPO)發行消息，也造成了投資者的供應擔憂。在新股供應不斷湧向市場的同時，資金面卻沒有良好支撐，貸款增速放緩的傳言也繼續壓低市場人氣，市場甚至預估 8月份新增貸款可能進一步下滑。

昨天為半年報公佈的最後一天，陳學林表示，陸股昨天的重挫也來自於中國各大企業財報表現欠佳所致。包括中國最大鋼鐵生產商寶鋼今年半年報，較去年同期減少92.77%。招商銀行半年報業績同樣不佳，較去年同期減少37.62%，招商銀行成為上半年上市銀行中業績下降幅度最大的銀行。

陸股自去年起，受到資金潮的推升，指數一路上漲，屢創新高，導致陸股的本益比 (P/E)相對偏高，指標皆出現過熱的現象，預估未來在等待基本面跟上的期間，股價將進行技術性修正。陳學林表示，陸股自這波起跌點以來，跌幅也已超過20%。若以中、長線陸股走多格局不變下，其實目前的修正幅度，反而是提供中長線投資人介入承接的時機，可逢低買進、分批佈局與中國概念相關基金。

陳學林表示，由於中國股市結構以散戶為主，因此指數容易因追價而出現大漲大跌的現象，如果投資人擔憂振幅過大，建議不妨可挑選大中華類型基金，既包含中國的投資契機，也涵蓋受中國所帶動的大中華區域內所有的成長機會，既不失中國的投資機會，也能分散重押「單一區域」的投資風險。

此外，凱基投信還指出，今年第 1季及第二季中國GDP年增率分別為6.1%及7.9%，中國政府年初「保 8」的目標應該能確定達成。而外商高盛證券更是樂觀，預估中國今年 GDP可達9.4%，經濟成長動能仍然相當強勁，雖然短期政策出現微調，但卻有助於中國經濟長期之表現。