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2009-09-03 工商時報 【徐晨縈／台北報導】
　儘管美國公布經濟數據佳，但美股連續兩日跌，市場擔心股市回檔修正，VIX恐慌指數9月2日單日上漲12.07％，來到29.15，短期資金有撤離股市，轉入黃金與美國短債避險跡象。市場法人認為，這波由中國股市帶領的全球股市修正，預期仍會持續，短線資金保守多觀望，長線資金可尋找好的投資標的，進行分批布局。

　美股與全球新興市場股市的修正，讓向來是投資人對股市觀測指標的VIX恐慌指數已連續3日上漲，3天漲幅達17.44％，尤其是美股的向下修正，讓投資人態度趨於保守。

　近日來美國短期債券和黃金成為資金的避風港。寶來曼氏期貨分析指出，從8月底至9月初，連續數日黃金與美元反相的關係逐漸脫鉤，此可由避險的角度來做解釋。

　事實上，以9月1日當天美國經濟數據來看，其實表現還不錯，包括製造業PMI上升至52.9，成屋待完成銷售指數上升至2007年6月以來的最高、美國8月汽車銷量大增，但美股並未因利多而上漲，反而是以下跌來反應。

　群益投顧協理鄭武隆分析，投資人擔心歐美股價已經高過企業獲利，且經濟數據好轉在未公布之前，市場已眾所皆知，因此一公布反而是利多出盡，且市場也預期美股會漲多回檔，尤其中國股市向下修正，已預告了這波全球股市的反彈理應先告一段落，建議當前投資策略，保守觀望。

　此外，受到投資人的避險需求，美元指數開始走揚，9月1日美元指數上升0.67％，升至78.7；同時，具有避險效果的日圓，也是呈現走升的跡象。

　寶來曼氏期貨指出，近來國際資金有流入短期美債和黃金的跡象，美國二年期美債從8月7日低點至9月1日高點，漲幅達1％以上；同時，黃金價格受到支撐。觀察黃金與美國短債近三周的走勢，資金似乎較傾向流進短債停泊，漲勢較大，而黃金吸引力則相對較小，仍處於震盪格局。

　凱基全球五色商機組合基金經理人徐靜霞表示，通常9月是金價淡季，過去的股市回升以及投資人對風險性資產的偏好，讓推升黃金上漲力道的黃金ETF存量出現停滯，但預估隨著股市回檔，以及黃金的避險效果，今年黃金仍有機會挑戰每盎司1,000美元，加上長期美元走弱趨勢，黃金相關商品投資還是相當看好。