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2009/09/22【經濟日報╱記者張瀞文╱台北報導】

拉丁美洲景氣復甦，小型股受惠最多。基金業者指出，景氣好轉，對原物料的需求加溫，加上未來仍有通貨膨脹壓力，拉丁美洲股市仍有後市可期，即使現在開始定期定額都不算晚。 

今年以來，摩根士丹利資本國際（MSCI）拉丁美洲指數大漲六成多，小型股指數更狂漲九成以上。基金業者分析，拉丁美洲兼具天然資源與內需題材，加上去年超跌，因此今年強勁反彈。 

友邦投顧表示，拉丁美洲人口結構年輕，信貸與房貸普及率仍低，讓內需市場成長潛力加倍。觀察最近公布的各項數據，明顯透露拉丁美洲景氣的復甦跡象。 

例如，巴西8月製造業PMI採購經理人指數上揚至50.6，重回50之上的擴張水準，6月的零售銷售也比去年同期成長5.6%，不但高於預期，還高於前一月的2.9%。 

友邦投顧董事長楊智雅表示，拉丁美洲正處於景氣復甦的初升段，這個階段的特色就是行情來得又急又猛，總在投資人還來不及反應時，就已經攀升一大段，令投資人進退兩難。 

楊智雅認為，歷史告訴我們，一山還有一山高，上漲期間千萬不要預設高點，尤其目前拉美股市本益比僅13倍，仍處於歷史平均水準，並未過熱。投資人此時如果想再等待下一個買點，失去獲利機會的可能恐怕將大於進場的投資風險。 

楊智雅說，已經進場的投資人千萬不要預設高點，輕言離開市場，這樣反而會錯失真正的大波段行情。至於尚未進場的投資人，更不需要猶豫。多頭市場中，即便在股市漲了半年後才進場，也不會追在高點，這就是多頭市場的迷人之處，總是時時刻刻都會浮現讓人驚喜的投資機會。 

楊智雅指出，以2003年上一波的多頭市場經驗來看，即使在股市起漲半年後才介入股市，無論是大型股還是小型股都有不錯的漲幅，如果時間拉長至一年以上，報酬率更是驚人，小型股的表現又優於大型股，為典型多頭市場的現象。 

友邦投顧建議，積極型投資人可考慮新台幣計價的拉丁美洲基金；至於積極偏冒險型的投資人，則可以布局拉丁美洲中小型基金，充分掌握中小型股的成長動能。 

操作上最好仍以定期定額為主，等市場明顯修正，再用單筆投資分批承接。