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2009-10-08 工商時報 【吳慧珍／綜合外電報導】

　儘管金價創下每英兩1,045美元的歷史高價，但華爾街的預測與政府公債近來的表現均顯示，目前美國通膨壓力平緩，且專家表示當前金價的多頭行情與基本面不符，使得金價後市蒙上空頭陰影。 

　但是，彭博社周三報導，投資人基於通膨升溫而看多金市，顯然與政府及經濟學家的預估相牴觸。根據過去一個月來訪調經濟學家的預測，今年美國消費者物價將下滑0.5％，為50年來首度下跌。 

　紐約聯邦準備銀行總裁杜德利周一指出，通膨減緩勢必成為經濟復甦之路一大問題，他也預言利率會維持低檔。杜德利的評論呼應了上月聯準會決策會議會中所言：「通膨和緩將持續好一段時間。」 

　債市投資人基於10年期債券和期限相近的抗通膨債券的利差情況研判，也不認為物價有飆升之虞。損益平衡通膨率反映出，往後10年的消費者物價將平均年增1.75個百分點，低於今年6月所創的年增2.13個百分點。 

　儘管金價自近10年前邁入多頭以來已翻漲4倍，且截至目前買盤依然熱絡漲勢不歇，但黃金仍是聰明的投資選擇嗎？部分市場觀察家潑了冷水，表示就基本面看來，攀高多年的金價恐將開始走下坡。 

　專家主要是從黃金的供需面，推斷金價後市可能光芒黯淡。據加拿大蒙特婁黃金交易商Kitco資料，金價2001年揭開牛市序幕以來，黃金開採商已投注逾400億美元在擴大產能新計劃，預估到2014年黃金供應量將增加5％，足以拉低金價走勢。 

　分析師指出，即便投資人擔心，政府為挽救大蕭條以來最嚴重的經濟衰退，而拼命下財政和貨幣擴張猛藥的結果恐釀成通膨危機，還是有比黃金更理想的避險工具。 

　資金經理人雅諾特（Rob Arnott）認為，一般商品其實是更好的選擇，他建議iShares GSCI這檔追蹤標普商品指數的ETF。他另外還推薦，美國財政部通膨保護債券（TIPS）、房地產投資信託（REITs）和新興市場債券。