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鉅亨網編譯吳國仲‧綜合外電   2009 / 10 / 12 星期一 14:50 

全球股市 3 月份大漲以來，若干區域股市已自近來高點拉回，多頭人士的說法也被質疑。不過大抵而言，全球投資人還是相當樂觀，尤其針對歐股。 

根據市場觀察，歐洲經濟持續復甦、企業獲利預期成長，加上超低利率環境，均有助於提高股市吸引力。花旗近來即發布研究報告預測，未來 12-18 個月，英國與歐洲股市的投資報酬率將達 20-25%。 

市場多頭之所以看中歐股，除了經濟基本面的誘因外，其本益比亦相對低廉。根據花旗統計，歐股依過去 12 個月獲利來計算，平均本益比為 16 (低於10年前的 20-25)。 

同時，歐股的股價淨值比較長期均值低 15%，股息也高於公債殖利率。 

實際上，資金輾轉進入歐洲的現象已出現。美國商銀的資料指出，過去四周美國與日本的淨資本流入仍為負值；同期間，歐洲的淨資本流入達到 21 億美元。 

主要歐洲股市雖自 3 月起大漲，距歷史高點還是有一段距離。英國 FTSE 100 指數半年來上漲 46%，德國 DAX 指數則攀升 55%。相較之下，甫創今年收盤新高的美股道瓊工業指數則上揚 51%。 

過去幾年來，投資海外市場已是美國散戶的重要策略之一。許多金融顧問均以亞洲經濟崛起及美元走貶為理由，遊說投資人佈局海外。 

但面對亞洲國家即將升息，短線投資的難度已然升高。相較之下，經濟穩健復甦 (卻未有升息壓力) 的歐洲，吸引力遂相對較高。 

然而，一味看好歐洲仍有風險。專家表示，該區域的銀行體系依然破碎，區域間的經濟活動並非平行，英國在內的幾個國家也正面臨財政問題。 

與其它機構投資者相比，匯豐銀行給予歐股「加碼」評等的比重最高，其中德國又高於其它國家，美國、英國與印度的評等則為「減碼」。 

美國商銀給予歐洲股市的評等，亦高於美國、日本與英國。