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鉅亨網編輯查淑妝 台北綜合報導  2009 / 11 / 23 星期一 11:10 

國金證券首席經濟學家金岩石表示，從 1996-2009 年房產的銷售額每年遞增，今年創新高也意味房地產的銷售總額將超過 GDP 總額的 15% 。他並預言從今年 1月起算， 5 年內房價將再翻一番。

香港《大公報》報導，金岩石 22 日在中國 CEO 高峰論壇上指出，貨幣的超額發行帶來資產泡沫，而貨幣的超額發行和泡沫的背後是兩大新興產業：一個是政府領導的通貨膨脹的製造業，一個就是金融領導的資產泡沫製造業。這樣的資產泡沫表明房價會繼續上漲，且認為從今年 1 月起算， 5 年內房價將翻一番。

金岩石在會上對房地產的評價指出，房地產在過去若干年已經銷售的總價值已經超過 200 兆，事實上已經進入當年日本超級泡沫前期，貨幣必須有支付，當不能讓貨幣轉化為 GDP ，又不能讓貨幣進入消費品的情況下，就只能讓貨幣進入資產，所以在這個過程中貨幣驅動的經濟增長幾乎難以避免的帶來資產泡沫。

據此，他認為下一階段不得不選擇用城市化方式繼續驅動經濟增長，鐵路、公路、基建都是城市化的外延，讓城市化成為未來 10 年甚至 20 年的主題。而金融、地產又是城市化的兩大支柱。

不少人士對「資產泡沫」一詞表示憂慮，但金岩石卻拋出「與資產泡沫共成長」的言論。稍早，他接受內地媒體訪問時明確表示，中國經濟在過去不到 1 年的時間內有「 5 高」模式：高發貨幣、高額政府投資、追求高速增長和化解高失業，也付出了高房價。

他認為，資產泡沫就是基於預期和交易形成的流動性溢價，目前的流動性溢價在實體經濟的支點和貨幣槓桿的支撐下正以超幾何形式增長。未來人口的流動和貨幣的流動，這兩個流動性決定著中國未來發展方向。所以要「與資產泡沫共成長」。