MrMarket.Blog

2009-12-10 工商時報 【陳欣文／台北報導】

　在景氣復甦階段，波動度高的新興市場到底該如何投資？根據統計，過去1年來，若把單一的金磚大國基金績效跟區域型的新興市場基金相比，可發無論在哪個區間，單一國家的基金績效都勝過區域基金，不過，應把握定期定額和嚴控比重兩大投資原則，才能在最小風險下掌握最大勝率。

　單一國家基金向來有風險過高之虞，但是投信法人表示，景氣復甦初期，單一國家基金漲勢明顯勝過區域型基金，尤其具有基本面題材的市場，即使漲過了，還是資金簇擁的對象，以亞股為例，金磚大國投資單一國家的勝算，仍可望比區域型基金高出1~3成。

　根據Lipper統計，把金磚單一國家的基金績效跟區域型基金比，可發現落差很明顯；像巴西基金今年的績效為122.27％，但拉美基金今年的績效卻是103.22％；另外，俄羅斯基金今年來的績效為120.56％，但東歐基金的平均績效卻為82.22％，而中國基金今年來的平均績效為76.93％，印度基金也高達83.27％，但新興亞洲基金的平均績效卻為48.55％，比中國與印度等單一國家的績效落後將近30％。

　保誠投信表示，在全球經濟尚未回穩，金融市場也尚未進入大多頭時期前，投資人若要布局新興市場，建議還是以具有龐大內需市場，且題材豐沛的金磚四國為主。譬如巴西有內需、資源、世足賽與奧運等題材，中國也有內需、外銷與明年的世博會題材，印度更具有軟體服務與內需的雙重優勢。

　保誠巴西基金經理人周有融建議，雖然金磚大國各有優勢，但從氣勢上來看，連續取得2014世界盃足球賽與2016奧運的巴西，未來氣勢的確勝過所有金磚大國；而且本益比也較其他金磚大國相對便宜；更重要的是，巴西股市是金磚四國中唯一突破今年高點的市場，可見無論就基本面、技術面還是價值面來看，巴西仍是最佳的投資標的之一。

　群益華夏盛世基金經理人葉書弘也表示，明年的股市投資布局上，仍應以新興市場基金為主，其中可以新興亞洲股市為核心配置，首選中國、印度，其次擁有內需與原物料雙題材的巴西，也是值得留意的重點，若是投資單一國家基金，因為波動性相對較大，建議以定期定額方式投資並拉長時間，以掌握主升段行情。

　不過，單一國家基金漲得多可能也跌得兇，一旦景氣反轉，單筆投資者可能連翻身都無望，除了以定期定額取代單筆方式介入以降低風險之外，更應嚴格控制投資比重，尤其不要資產組合中全都是單一國家型基金，則可在掌握最大勝率之下把風險降到最低。