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2009/12/17【經濟日報╱記者白又仁／台北報導】

資產管理業者指出，明年新興市場仍得面對三大挑戰，包括：一、新興市場率先升息，將造成短期衝擊；二、企業獲利預估不斷提高，墊高成長基期；三、美元空頭反彈，不利資金行情。

滙豐金磚動力基金經理人許倍禎分析，新興市場經濟復甦較快，金融海嘯的過度寬鬆貨幣政策已不適宜，明年新興亞洲面臨物價攀升風險較高，預期印度、韓國將率先升息，升息可能會衝擊市場信心。

不過，因應經濟成長趨勢不變，反而是中長期進場點；另外兩個風險，包括企業獲利預估不斷提高，墊高成長基期，一旦獲利成長力道不如分析師預期，將衝擊股價回檔修正。

美元連九個月跌勢，近期短線反彈，似乎有反轉契機。投顧業者認為，美元來到長期強力支撐點，易出現反彈走勢。過去經驗顯示，美元在空頭的反彈幅度不容小覷，因資金可能出現挪移效應，對新興股市恐造成短期賣壓，震盪加劇。

許倍禎認為，明年投資新興市場，「長線機會要把握，但短期風險意識需提高」，由於基本面全面復甦，明年漲勢將更紮實；經濟成長力道及企業獲利取代政策，主導下一階段漲勢，只要企業獲利跟上腳步，新興市場價格仍屬合理水準。