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鉅亨網編譯吳國仲 綜合外電　　2009/12/16 17:50:55　

若回想過去10年，投資人較深刻的印象應會是「虧錢」之時，而非賺了多少錢。2000年後的網路、房地產與金融服務三大泡沫，該是相當痛苦的經驗。

展望未來的新10年，恐怕也不會有太大不同。華爾街總有壞習慣，總要將投資價值膨脹到被戳破為止。著眼長期績效的投資人，必然要注意未來10年潛在的泡沫風險。

隨著全球經濟復甦，特定資產過度膨脹的論點，已有越來越多人支持。財經雜誌《富比世》特別整理出7大潛在泡沫，籲投資人謹慎。

■黃金

自2000年迄今，黃金價格暴漲將近300%，也使許多金融末日論者變得大受歡迎。上述人士主張美元會暴貶、通膨會激升，遂將黃金拱為最佳避險投資。

忽視那些天花亂墜的說法，會發現黃金「或許」超漲。作為一個無實質收益的資產，黃金只是期待他人會用更高價收購的「追逐遊戲」。

■中國

世界工廠的中國，經濟大幅成長的關鍵因素之一是低利放款。北京當局很難擺脫債務超過GDP(國內生產毛額)的狀況。透過維持人民幣弱勢，中國促進了國內投資，「人為」(artificially)膨脹了房地產與股市水準。

■新興市場

由於對美國信心減退，2009年投資新興市場可謂收穫豐碩。一檔追蹤巴西股市的ETF( 指數股票型基金)今年暴增近125%，但其實，巴西整體經濟成長並不如預期；俄羅斯狀況也差不多。因此，要投入以「劇烈波動」聞名的新興市場，現在或許不是好時機。

■美國國庫券(公債)

股神巴菲特與中國總理溫家寶，都曾為美國政府高度舉債、以及今年國庫券的泡沫現象表達擔憂。這股泡沫，如今已瀕臨破滅邊緣：憂心通膨與國債暴增的投資人搶進後，短期公債殖利率已來到了負值。

■大學學費

過去20年來，美國大學學費的漲幅，比通膨率還快1倍。全美逾60所大學院校，一年學費超過5萬美元。鑑於美國家庭經濟窘迫，校方可能很快被迫刪減福利措施，連常春藤名校都會受波及。

■ETF( 指數股票型基金)

全球ETF數量，已從2004年的152檔激增至760檔左右。因此越來越多投機份子覬覦這類投資工具，部份投資公司甚至以高於同業4倍多的手續費推銷ETF。由此推測，對ETF遲疑的投資者將變多，甚至不排除被取代。

■銅價 

現貨銅價從2004年的每磅1500美元跳升至2007年的每磅近4000美元。去年雖一度跌至每磅2000美元以下，但隨即回到繁榮水準。部分需求來自中國，其它需求則反映過去被限制購買商品合約的ETF，使該商品變得奇貨可居。