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2009-12-21 工商時報 【王曉伯／綜合外電報導】
杜拜的債務危機與希臘的主權債信評等遭到調降，使人不禁要問還有哪些國家可能面臨這樣的危機，而根據債信評等機構穆迪的主權債信風險分析師凱利德奧所製作的國家痛苦指數，在13個歐陸國家與英、美兩國中，明年最有可能面臨主權債信危機的國家是西班牙。然而更令人感到憂心的是，這15國的國家痛苦指數明年預料都較金融風暴之前大為提高，顯示歐美主權債信風險都已升高。 

一般所謂的痛苦指數是一國的失業率與通膨率加總而得，指數愈高，所代表的是停滯性通膨的風險升高。國家痛苦指數則是將一國的預算赤字占國內生產毛額（GDP）比率與失業率加總而得。根據穆迪針對上述15國所做預測顯示，西班牙的國家痛苦指數達到30，是其中最高的，這主要是因為穆迪預測該國明年失業率將達到20％，而預算赤字占GDP比率則在10％。

事實上，這15國的國家痛苦指數都較金融風暴之前大為提高，以2005年為例，國家痛苦指數最高的是希臘與匈牙利，然而也只是15.1。然而在2010年，只有捷克、德國與義大利的國家痛苦指數預料會低於15.1的水準。 

國家痛苦指數普遍揚升，所反映的是當前各國所面臨的兩難局面，在失業率居高不下的情況下，各國政府都仍需要靠擴大財政支出來刺激經濟，振興就業，然而在此同時，振興方案也導致預算赤字擴大，使主權債信風險提高。 

另一個值得注意的是在金融風暴之前的2005年，冰島與愛爾蘭的國家痛苦指數都呈負值，這代表他們都有預算盈餘，而且失業率也是低到微不足道的水準。自2005年到2007年，這兩國一直都被視為透過積極發展金融業而推動經濟成長的表率，冰島的國家痛苦指數自2005到2007年都是呈現負值，而愛爾蘭的國家痛苦指數自1999到2007年都是低於5。

 然而這兩國在金融風暴期間受創也最嚴重，都被迫在失業率大增的情況下大幅削減政府支出。