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2009-12-23 工商時報 【吳瑞達】
　中國房地產價格飆漲，民生物資跟進走高，通膨壓力日益升高；而近期中國在政策上，一連串的對房市降溫動作，致吹得碩大無比的大泡泡，似乎已近臨界點，隨時可能爆破。 

　但若說這一波中國房市猛漲，是政策上主導使然，也說得通。 

　從去年11月起，中國對資金政策大幅放鬆，開始擴大信貸放款，也因此引發民眾對貨幣貶值的感應與恐慌，具有保值功能的不動產，成為市場重點投資標的。 

　中國政府在充分運用其龐大資金優勢，如在去年底，宣布投資4兆人民幣，投入基礎性公共工程建設，今年起，更陸續公布10多類產業振興方案，在全球經濟蕭條的預言疑慮中，大陸的內需投資，加上營造資金寬鬆氣氛，成功扭轉可能引爆的金融、經濟危機。 

　這樣的前提，也讓中國房地產市場在政策上有意扶植、各地方政府與相關企業上下交征利下，大嘗甜頭，房地產價格高漲，政府稅收提昇，營建用地大幅上漲，擁有地目奇貨可居，地方政府透過土地標售，從中蒙利，稱得上是「共榮」結構。 

　據指出，香港首富李嘉誠之子李澤楷，旗下的公司在北京精華地段有塊寶地，養了近4年，地價呈倍數上漲後，今年成功轉手脫售，養地居奇，儲地不用，近期成中國整飭的重點。 

　稍早，中國國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長餘斌說，房地產業佔到中國GDP的6.6％及四分之一投資，直接相關產業達60項，已成為中國經濟的直接命脈。 

　中國政府對號稱「經濟火車頭」的房地產業，大力扶持，藉以提振經濟使之不墜，是明智之舉，但任令無止境的漫天喊價，造成民眾購屋的負擔，民生物品趨步調高，也難免遭受社會問題紛來遝至，通貨膨脹隱現之苦。 

　而無休無止的房價飆漲，直接衝擊的是民眾的不爽，最近，在中國的一部連續劇「蝸居」，正是道盡時下中國年輕人，買不起自有住屋的苦悶，也是對中國房地產高漲的一項反諷。 

　所謂「燈不點不亮」，最近中國政府對房市的整頓措施，至少包括，購置第2套房子的抵押貸款，頭期款不低於40％，同時利率調漲至10％；土地閒置滿1年的，用地單位或個人要繳納20％的土地閒置費；兩年不開發的，政府可無償收回；個人住房轉讓營業稅免徵期限，由2年恢復至5年；建商取得土地，分期繳付土地價款，不得超過1年；繳付頭期款，不得低於交易總領額的50％。 

　據統計，包括北京、上海、深圳等中國經濟主要發展房地產現況，不少大樓、住屋的空屋率竟高達50％以上，現在政策開始抑制房價，未來大陸房地產少不了會進入一波肅殺期，還想貿然投入大陸房地產的投資人，恐怕要小心了。 

　然而，一旦房地產市場出現大波動，投資房地產業的大中型企業，都將受到難以估計的損失，更重要的是那些給房地產業巨量信貸的銀行，恐將陷入數以兆計的壞帳之中。 

　陰陽相生，物極必反。中國的宏觀調控常陷入「一放就亂，一亂就緊，一緊就死」的惡性循環中。要如何走出如此循環相生的宏觀調控胡同，恐怕也是中國領導人要再深思的另一議題。