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2010-01-27 工商時報 【本報訊】

　台股昨天開盤還勉強守住季線，但一過了10點半，一筆數億美元的對沖基金趕在明（28）日進行結算的摩台期結算前獲利了結，金額並不大，但因整個亞股已處於「草木皆兵」的態勢，這筆輕微賣壓殊不知觸動那根敏感的賣壓神經。

　由於台股正與季線保衛戰拔河，這筆賣單成為壓垮國際資金賣壓的最後一根稻草，據了解，季線位置恰好是國際機構投資人從年初績效起算、約10％至15％的「停損點」，指數一跌破這個「停損點」，隨即透過程式交易（program trade）大舉出脫持股，指數一路兵敗如山倒。

　這股恐慌潮從外資一路蔓延至投信、自營商，最後是散戶，因「羊群效應」導致多殺多的結果，讓即便有心想進場護盤的政府基金也看傻了眼，不願選在這個時間點進場，因為「誰都不願意出手接那把往下掉的刀子」！

　回到原點，這波台股元月行情之所以走得如此順利，主要是由「資金行情」與「淡季不淡」雙題材所推升。而此時指數拉回修正是健康的，因為可以蘊藏下波上漲的動力。

　解鈴還需繫鈴人，這波台股元月行情是由國際資金推升的，若想要再中國農曆年後再拉出一波像樣的行情，仍須國際資金襄助，至於國際資金態度如何，就看兩點：一、中國農曆年期間需求要不錯；二、中國暫緩貨幣緊縮政策。