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2010-02-22 工商時報 【記者陳欣文／台北報導】

　根據本報針對12家投信投顧業者調查第2季影響投資最重要的3項變數結果顯示，中國的貨幣政策、歐洲的債信問題、美國的消費失業數據，成為法人最關切的因子，也將是第2季全球股市行情的風向球！

　根據統計，中國貨幣政策可能引發的升息、通膨議題，是12家投信投顧業者一致認同將是左右下一季投資的重要關鍵，其次歐洲的債信問題和美國消費、就業和企業獲利數據也是法人很關心的重要指標。

　凱基全球五色商機組合基金經理人徐靜霞認為，各國退場措施陸續展開，將影響市場資金流向，所以可視為第2季投資上一定要觀察的重點指標。 

　另外，失業問題仍是市場關注焦點，由於高失業率不利消費部門的復甦，雖然美國1月份失業率由上個月之10％降至9.7％，但仍是相對高檔，因此第2季應在持續檢視主要國家失業率是否能有效持續下降。

　富蘭克林證券投顧也表示，過去1年各國以積極的財政政策來彌補內需消費與投資減少的空缺，然而天下無白吃的午餐，尤其對於財政狀態已疲弱的國家，形成更大的衝擊。目前市場焦點仍在於赤字與政府債務比例偏高的南歐主權債務問題，這些國家債信能否得到市場信心的支撐，為接下來值得密切關注的重點之一。

　另外，受惠於低基期，過去幾季企業獲利成長率相當傲人，股市的表現也相當突出，然而隨著基期墊高，在失業率偏高的情況下，企業獲利的動能能否延續，亦是第2季重要的觀察焦點。

　華頓投信則表示，由於去年基期較低，預期今年上半年物價上升速度將加快，因此通膨將是第2季觀察指標，預估聯準會升息時間點與新興國家是否將進入升息循環之討論，將在市場上持續發酵。

　保誠投信則認為，短期內市場風險偏好將影響股市表現，建議持續觀察VIX指數，如果VIX指數沒有回落到25以下，就代表市場仍有很高的震盪風險。

　另外，成熟市場擔心主權債信違約，新興市場則要擔心通貨膨脹。尤其是糧食價格再今年要特別注意，如果糧食價格持續攀高，可能會讓中國與印度提早升息。