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2010-2-22  自由時報／編譯盧永山／新聞分析 

繼亞洲國家收緊銀根之後，美國聯準會日前也調高貼現率，事後雖然重申將維持超低利率一段時間，但此舉已被市場視為升息的暖身動作，由於美國是全球最大經濟體，聯準會接下來的動作備受關注，可以預見的是，未來全球利率將呈現上調的趨勢，將為國際金融市場帶來更多不確定性。

亞洲國家去年就展開收緊銀根的動作。澳洲去年10月率主要經濟體之先調高利率一碼（0.25個百分點），之後再升息兩次，利率調高至3.75%，澳洲央行總裁史蒂文森日前暗示，未來會繼續升息。

中國今年兩度調高存款準備率，為猛爆的經濟成長降溫。印度1月也調高存款準備率；越南去年11月升息一個百分點至8%。南韓央行雖仍維持歷史最低利率2%不變，但暗示升息之日可能不遠矣。預估台灣央行最早在第一季就會升息。

美國聯準會調高貼現率，雖然宣示意義大於實質意義，卻代表一年半前金融體系可能崩盤的威脅已經消失，決策人士對金融體系的健康深感信心，此舉其實也是在告訴市場，未來利率可能是上調，而非持穩或調降。

但不少分析師也認為，由於美國失業率仍居高不下，經濟成長緩慢，聯準會可能要到明年以後才會升息。

前聯準會理事、哥倫比亞大學教授米希金表示：「聯準會調高貼現率與升不升息無關，而是反映金融業不再面臨一年半前的壓力。」

聖路易聯邦準備銀行總裁布拉德更說：「市場預期今年稍後聯準會升息的機率很高，這種預期有點誇張，聯準會可能要到明年才會升息。」

由於美國是全球最大經濟體，在美國經濟仍充滿變數之際，聯準會做出調高貼現率的動作，難免會引發金融市場騷動，聯準會接下來的動作和時機，更令銀行業感到不安。

維吉尼亞州Centra銀行執行長李奇表示：「在銀行業仍設法度過危機之際，利率迅速變動，可能會為管理帶來大混亂，很多銀行仍要處理抵押貸款壞帳，此舉將構成新的威脅。」