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鉅亨網編譯郭照青 綜合外電　　2010-03-04 02:00:22　

RGE Monitor公司分析師Arun Motianey說：「通貨緊縮是非常嚴重的風險，但是通貨膨脹可能更為嚴重，」 

儘管市場持續擔憂，未來這十年，中國經濟風險，加上美國償還債務與科技進步，將在美國引發日本式通貨緊縮，但Motianey更擔憂的卻是通貨膨脹，理由很簡單：「我預期全球央行將擁抱通貨膨脹，」他說。 

如果認為Fed現在已經夠寬鬆，就等著看吧。Motianey預期，在不久的將來，Fed將會把公債貨幣化，亦即印鈔票，買回公債，較過去一年所做的事，有過之而無不及。Fed還可能要求銀行業持有較多的公債，以維持需求。 

與1970年代的通貨膨脹大不同，Motianey預期美國很快就會進入「自願通貨膨脹」時期，情況就像1948至1951年，當時Fed悄悄透過通貨膨脹，協助政府擺脫了二次大戰所積欠的大筆債務 

當時與現在最大的不同，在於金融市場對Fed這類的操作的敏感度與認知程度。Motianey說明了投資人應如何為「高通貨膨脹目標期間」做出準備，包括： 

1.避開政府公債：諷刺的是，所謂無風險公債，此時將變得最具風險。 

2.續抱公司債，將之視為準股票：一點通貨膨脹將使得企業有能力提高產品價格，導致獲利與現金流量上升，得以履行債務責任。 

3.持續買進股票，焦點在發放股利的企業，及開發自然資源與基本原物料的企業的股票。 

4.持有黃金與其他商品，Motianey預期在這種情況下，黃金與其他商品表現將極佳。 

這一切看來似乎顯而易見。然而近來，通貨緊縮壓力一直帶動市場的走勢，這意味相信通貨膨脹是長期威脅的投資人，機會終將來臨。