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鉅亨網陳律安 外電報導   2009 / 10 / 29 星期四 06:14 

風險胃口已然重回美股！今年以來金融類股上揚，替整體大市提供了支撐力道。而網路公司股票的上漲，更是市場對風險胃口大增的象徵。

《CNNMoney》報導，新興市場如印度、中國、巴西的股市， 其表現皆比美股亮眼，大宗物資又再度炙手可熱，市場對美元的胃口消逝。這一切都直指，投資人似乎已將去年秋天金融系統瀕臨崩毀的事實拋諸腦後。 

資產管理 GMO 分析師 Jeremy Grantham 表示：「我們以為去年的教訓，會讓人們明白承擔風險的害處，但是危機似乎已為人所淡忘，風險承擔又再度回籠。」 

其實，對美股漲勢心生疑慮是好的，畢竟其漲勢來得太快，漲幅又太高。 Grantham 以為：「市場的一窩峰心理也對股價形成推升，似乎對先前的慘況不思悔改，打算重蹈覆轍。」 

基金管理人Mark Oelschlager 表示：「10 個月前大家逃離風險，其實那時也許是擁抱風險的最佳時刻，現在大家都擁抱風險，對市場來說是個警訊。」他表示，不認為來月股市會崩跌，不過投資人應該將放在股市的錢轉往他處，畢竟股市已經漲了好長一段。 

Oelschlager 也提到，聯準會將利率維持在趨近於零的好長一段時間，助長了風險承擔的氣焰，這在短期內能將經濟拉回正軌，但是長期來看將會造成嚴重問題。 

房價是有回穩的跡象，S&P Case-Shiller 房價指數，在20個主要市場8月時連續 4 個月上揚，且就算該月年減率依舊為 11.3% ，但是幅度卻也是2008 年 1 月以來最小的跌幅。 

尤有甚之，經濟學家預期 Q3 GDP將年增 3.2%，這可是兩年來最強勁的成長勢態。這樣的成長仍有其疑慮存在，它有可能來自於政府經濟策略的副產品，或是舊車換現金計畫的影響，而不是經濟達成了實質的健全成長。 

不過，還有一個地方，仍是經濟依舊未見成長之處，即就業市場。此外，消美國費者信心 10 月時仍意外下挫。 

Grantham以為，令人失望的經濟數據及銀行資料，將會顯現出經濟的長期問題，因此投資人應該要遠離風險資產，投靠那些資產表較健全，表現穩健的個股。 

分析師 Bob Andres 則更直接了當，他認為，除非經濟體出現有意義的實質增長，不然股市仍會再行下修。