MrMarket.Blog

鉅亨網編輯查淑妝 台北綜合報導   2009 / 11 / 27 星期五 10:40 

香港《星島日報》 27 日刊發社論《押重注遇海嘯杜拜重挫拖累歐洲》指出，短期而言，中東投資風險大增，會否導致部分避險資金湧來包括香港在內的大中華地區，令熱錢泛濫加劇，是值得政府和投資者留意的。《大公報》報導，文章指出，杜拜近年積極推行經濟轉型，減少倚賴石油，一方面加强傳統的港口和貿易發展，鞏固商業樞紐地位，同時發展成中東首屈一指的金融中心。

金融中心主要賺富豪的錢，為了吸引富豪青睞，杜拜積極興建世界級的住宅、酒店、娛樂設施，還打算建造全球最大的購物商場。帆船酒店等建築物，不是光為炫耀財富，而是令全球矚目，吸引世界各地的資金和游客。金融海嘯前，石油產業占杜拜國民生產總值只有 6% ，地產建築則占 2 成，吸引了大量南亞勞工，香港也有不少建築工程專業人士曾去過工作。

杜拜如香港般以建設國際城市來開拓經濟前路，主權投資公司「杜拜世界」的子公司棕櫚島集團，不斷融資推行愈趨豪華的地產項目，透過資產不斷升值來「錢滾錢」。杜拜的品牌效應，不但彙聚中東油國的資金，歐洲多家大型銀行也光顧其債券。在杜拜政府的 800 億美元官債中，杜拜世界的欠債占了 7 成。

這種過分進取倚賴富豪消費和資產升值來推動經濟的做法，當富豪財富隨金融海嘯而大量蒸發，打擊特別大。海嘯後當地樓價 1 年內已跌了一半，杜拜世界上月宣布裁員 1 成半，昨日再宣布欲凍結還債期半年，進行債務重組。

這次金融海嘯餘波立竿見影的影響，是中東各國主權評級紛紛被調低，銀行等投資者所持的中東債券價格暴挫，並不限於杜拜世界的借貸。由於歐洲涉及中東投資較多，歐洲股市特別敏感，不但銀行股受到打擊，杜拜交易所有參股的倫敦交易所本身股價急跌，其它有中東資金的企業股價也受壓。

這次出現的金融市場資產萎縮效應，規模不及美國次貸衍生工具泡沫爆破，暫時見到首當其衝的是歐洲，最終影響則視乎債務重組結果，與及中東產油國會否有限度相救。短期而言，中東投資風險大增，會否導致部分避險資金湧來包括香港在內的大中華地區，令熱錢泛濫加劇，是值得政府和投資者留意的。