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鉅亨網記者胡薏文 台北　　2010-01-28 21:52:30　 

花旗投顧副總裁王進彰今天表示，今年對全球股市的投資人來說，都不能冀望像去年一樣的漲幅。由於美元可能出現反彈，預估反彈的幅度約15%到20%，不過當美元反彈時，外資原本投入新興市場的資金部位，將開始出脫，回補美元資產部位，雖然新興市場仍然是全球經濟救贖，但今年投資的首要課題為「避險」，包括美國科技、醫療類股，以及股價還在谷底的日本，都是分散投資的好標的。

王進彰指出，去年流入新興市場的資金創新高，這些已經在新興市場大賺的資金，一旦美元開始反彈，為了確保獲利，外資就會開始調節，新興市場的股市，今年也將因此出現較大幅度的震盪。而美元一般來說，如果開始反彈，根據以往的經驗，反彈的時間約半年，反彈的幅度約15%到20%。而美元如果反彈，影響所及，不僅是新興市場股市，投入原物料的資金也將撤出，因此今年原物料市場也可能出現回檔走勢。

王進彰表示，新興市場仍然是全球經濟的救贖，不過在「避險」的考量下，今年的投資組合，最好還是把債券、已開發國家都納入。以中國為例，大陸的宏觀調控不會只有一次。但中國仍然是長多格局，如已投資中國，還是可繼續持有，但可考慮適度加入美國或日本的投資部位。

王進彰認為，美國目前仍是空頭市場，雖然部分房價出現反彈，但美國房地產不能太樂觀，要投資美國房地產一、二年後是較好的時機。不過美國雖是空頭市場，但破底的機率已經不大，科技類股與醫療類股是比較好的投資標的。

王進彰在已開發國家中，最看好的投資地區是股價創下26年來新低的日本，日本包括銀行、房地產、內需等大型股，股價淨值比已經低於1，雖然一直有人擔心日本國債太高、景氣太差，或日幣大跌，但日本股市已經崩盤20年，「還有什麼比過去20年差？」早就被大多數人遺忘的日本，也許才是今年該注意的投資重點。

王進彰預估，美國今年上半年應該不會升息，最快的升息動作應該在第4季。而觀察美國是否升息的指標為失業率，只要失業率創新低，美國政府認為經濟明確復甦，才會有升息的舉動。

對於今年的全球股市，王進彰認為，尤其是新興市場，應留意美元反彈，如果美元反彈的幅度比預期的20%更強，整個全球資金流向恐將改變，因此今年的投資，最重要的課題在於「避險」，不僅是新興市場與已開發市場，股市與債市也最好同時都要有投資部位。