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鉅亨網編譯許家華 綜合外電　　2010-02-24 22:25:03　

中國人行副行長蘇寧在上個月瑞士達沃斯(Davos)舉行的世界經濟論壇 (WEF) 坦白指出，今年全球金融市場中，他最大的恐懼為何。

 他表示：「對我而言，今年最大的風險就是美元套利交易，這是個大問題，據估計，美元套利交易將達 15000 億美元，這規模比日元套利交易還大。」 

他擔心套利交易可能開始平倉，推升美元，同時，全球經濟自金融危機中脫離後，資產市場的團結也可能遭到破壞。 

其他投資者可能也贊同他的說法，尤其現今美元在歷經去年長時間疲弱之後，正逐漸轉強。 

2008年雷曼事件之後，日元大幅走漲，而美元也有可能如同日元一般，在未來幾個月內大幅升值，反之商品、股票和其他高殖利率貨幣資產則會遭到拋售。 

全球資產市場自去年 3 月谷底反彈復甦之際，美元變成了融資貨幣的一種選擇，係因美國極低的利率鼓動套利交易投資者出售美元，轉向投資風險較高、高殖利率的資產，這導致3月 1 日至12月初這段時間內，美元相對全部貨幣貶值 17%以上。 

但如今美元復甦，市場對於套利交易將平倉的恐懼也逐漸升溫。 

自 12 月以來，美元相對全部貨幣已經上漲超過 8%，上周更站上 8 個月高點。 

然而，分析師表示，現在就預言美元的結果可能言之過早。 

美元復甦的頭一部分，似乎與年底部位調整相關，之後年初動力浮現，拓展美元漲幅。 

首先，為回應1月份新銀行貸款大爆炸，中國核準公債利率上升，且 2 度調升銀行存準率，引發了一連串商品和新興市場證券進行獲利了結，反要求投資者買回此融資貨幣─美元。 

接著，希臘爆發財務問題，動搖歐洲貨幣聯盟 (EMU)的基礎，引起市場對歐元存在意義的質疑，歐元因而受到壓抑，且美元再度被推升。 

如今，美聯準會 (Fed)調升銀行貼現率，已造成市場擔心美國利率將提早調升的不安。