MrMarket.Blog

鉅亨網編譯郭照青 綜合外電　　2010-03-03 01:36:33

復甦才剛剛開始，美國經濟似乎已失去了動能。 

任何復甦的動能，都一定是來自消費者。民眾對商品與勞務的採購，約佔了美國國內生產毛額(GDP)的70%，民眾的採購不多，經濟復甦就不會長久持續下去。 

糟糕的是，現在似乎正出現了這種情況。零售商報告顯示，大多時候，採購人潮總是稀稀落落。 

近來系列的經濟數據，最是讓人心急。幾乎所有的數據均顯示經濟已見減緩，而且是大幅減緩。 

以下就列舉幾項： 

1.消費者信心與氣氛指數雙雙意外下降。 

2.經通貨膨脹調整後，稅後個人收入僅屬持平，難見上揚。 

3.新屋與成屋銷售均意外大幅下挫。 

4.大多耐久財訂單下降。 

5.製造業已減緩。 

6.申請失業金人數則上升。 

7.第四季國內生產毛額(GDP)成長，主要係來自庫存清理速度減緩，而非消費者支出增加。 

8.事實上，上季消費者支出還轉弱。 

要知道上列這些數據的變化，不可謂不大，因為： 

1.消費者信心指數下降到了27年低點。 

2.新屋銷售下降至記錄低點，可能還會進一步下降，因為抵押貸款申請案件下降到了13年低點。 

3.成屋銷售連續第二個月下降，且創下七個月低點。 

4.今年前八周，初次申請失業金人數有六周上升。 

5.扣除運輸類，新訂單下降0.6%。資本財訂單下降2.5%，資本支出亦下降3.5%。 

這些數據下降，全是因為天氣？還是經濟？或許應該說二者皆是，因為美國大部份地區，今年冬季氣候確實惡劣。 

大多這些數據均已經季節性調整，亦即已考量到冬季情況下滑的影響。所以今年非比尋的嚴峻情況，並非這些數據疲弱的主因。 

此外，上列這些數據的降幅，透露出了一項不可輕忽的訊息。 

美國經濟受到不起眼的消費者支出創傷，怠無疑義。這點並不意外。因為民眾告訴民調人員說，他們擔憂工作不保，自己的房子與投資跌價，還憂心自己的購買力下降。 

這種困境，是否有任何解決方式？ 

Fed主席伯南克認為，答案在於低利率與大量的流動性。但這種想法忽略了通貨膨脹，也未注意到，這種一時紓困的錢，是無法創造就業機會的。 

財政政策通常有助於推動經濟，但這一次華盛頓龐大的預算赤字，卻讓政策過了頭。 

分析師認為，最佳的解決方式應是一種無需成本的方式，即清除企業所面臨的不確定性，如管理規則，健保，能源與環境成本等。這種方式對企業徵人，繼而對經濟，的影響，可能讓人意外。 

此外，政府亦應使用去年振興方案的剩餘資金，透過稅率優惠，或直接徵人，創造就業機會。 

最後，主管官員對銀行的貸款，準備金與資本額的監督，適度即可，過度則不宜，以免影響銀行放款意願。