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2010/03/31【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】

國際金價近來呈現反彈走勢，天達投顧分析，南韓軍艦爆炸事故及美元下跌，凸顯黃金避險功能，然而根據Bloomberg統計1970以來，近40年資料顯示，黃金每年從3月起至8月因市場需求減少，幾乎進入淡季狀態，但此刻進場布局黃金類股，即使在第2季淡季連續3個月高點進場，持有至年底勝算機率還有6成，低點或平均點入場勝率更拉高至8成，且升息期間，黃金淡季入市策略也有好表現，值得投資人逆勢操作。

國際黃金需求逐漸進入飾金淡季，但從3月25日至30日金價卻從每盎司1090美元上漲至1110美元左右，漲了約20美元，漲幅達1.88%，天達投顧強調，因南韓軍艦爆炸，引發國際關注南北韓的緊張關係，加上美元短期走貶，讓黃金避險功能再度發揮所致，但畢竟屬於短期因素，歷史經驗顯示，黃金在第二季進入需求淡季，金價同時進入整理期。

值得注意的是，市場預期美國聯準會可能在今年底前升息，是否會影響金價表現？天達投顧根據Bloomberg統計黃金在美國前一波升息期間（2004年起至2006年），如在第二季4~6月，連續3個月進場投資黃金股票，持有至當年底報酬，可以發現，即使在升息期間，2004年、2005年、2006 年，不論是連續3個月都買在高點，亦或是在平均點入場，報酬幾乎都有兩位數，如很幸運在低點入場，更有機會拉高報酬率，其中2003年、2005年報酬都高達40%以上，僅在2006年高點入場，報酬率為-6.76%，意味即使升息期間，在淡季入場持有至年底飾金旺季來臨，勝算機率仍相當大。

從季節因素觀察，近5年來，如在第二季的連續3個月進場，持有至年底的報酬率，僅2008年及2006年高點入場出現負報酬，2005年報酬率均在40%以上，天達投顧指出，以最近的2009年為例，即使4、5、6月均是高點入場，報酬率也可達9.33%，如是低點入場報酬率更拉高至34.69%。

天達投顧指出，美國整體債務占GDP比率，已超越第二次世界大戰水準，加上美元與歐元均存在信任危機，即使短期美元可能因美國聯準會可能升息而走強，但長期仍看貶，在美元走勢與金價表現呈現負相關連動下，黃金長線看漲行情不變，如能利用淡季效應逢低入市，將可掌握更多獲利契機。