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2010-04-29 工商時報 【記者林佳誼／綜合外電報導】

圖為葡萄牙經濟概況表。

　信評機構標普周二將葡萄牙主權債信連降2級，由A+降到A-，顯示葡萄牙變成希臘第二的風險升高，由此也反映出歐元非但沒有引領該國經濟循正軌前進，反而頗有拖累之嫌。

　11年前歐元初創時，當時的葡萄牙經濟成長強勁、通膨率低，赤字也節節下降，是歐元區寵兒。然而歐元初期榮景卻令人忽視生產力降低、公部門疊床架屋等潛藏問題。

　葡萄牙最主要的問題並不在於財政不佳，而是缺乏經濟成長。2001年以來，葡萄牙每年經濟平均僅成長0.5％，是歐元區平均水準的一半。

　經濟低迷凸顯葡萄牙加入歐元區以來競爭力下滑的情況。由於薪資上漲幅度高過生產力成長，致使單位勞動成本上揚，外銷市場大量流向產品更加低廉的新興經濟體手中。

　雖然葡國政府預算赤字占國內生產毛額（GDP）的9.4％，在烏雲罩頂的歐盟PIGS諸國（葡萄牙、愛爾蘭、希臘、西班牙）中最低，然而該國家庭負債幾達GDP的100％，非金融企業負債更逼近GDP的140％。

　使用歐元讓一度身為紡織大國的葡萄牙進退失據，其產品價格既無法與中國或東歐國家競爭，品質又不比德法等先進盟友，生存空間大幅壓縮。

　德、法高檔產品對價格並不敏感，但葡萄牙就深受高幣值、高薪資所苦。葡國紡織業勞工月薪為600歐元（約790美元），雖在歐元區看來極低，卻比中國等地勞工高得多。不管企業如何刪減成本，都難免在價格戰中落敗。

　葡國加入歐元區11年間，實質GDP成長敬陪末座，儘管該國在金融風暴期間倖免於西班牙或愛爾蘭的資產泡沫之難，然而這卻無濟於事，其經濟狀態同樣脆弱。