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2010/08/10【經濟日報╱記者白又仁╱台北報導】】

新興股債強力吸金，根據一份最新調查統計，九成投資人投資新興市場時，持有新興市場股票型基金比重逾五成，不過，有近八成的投資人不知道，或誤以為新興市場股票過去十多年來表現比新興債券好。

據統計，今年J.P. Morgan新興債指數漲幅高達11.25%，領先其他債券指數，上周五指數再創歷史新高，表現也領先整體新興股市。

J.P. Morgan新興美元債券指數自1994年成立以來，過去16 年僅三年出現負報酬，MSCI新興股市指數則有八次，新興債市當年度下跌，新興股市也跟著走跌，跌幅也較大。

從2000年網路泡沫化以來計算，歷經數次多空循環，J.P.Morgan新興美元債券指數累積報酬率為182%，也領先MSCI新興股市指數同期的102%。

復華新興債股動力組合基金經理人黃大展分析，從歷史經驗來看，不論是1994年墨西哥金融危機、1998年俄羅斯倒帳、2001年阿根廷倒帳或2008年冰島倒帳等，新興債市當下會受消息面衝擊走跌，但跌越深相關政府公債殖利率就更誘人，即使遭遇多次主權債信危機，J.P. Morgan新興美元債券指數年化報酬率仍有9.8%的水準。黃大展指出，只要市場流動性恢復，加上新興國家債信持續不斷被調升，全球資金湧入，漲勢不但領先新興股市，讓新興債市過去16年來，年度最大跌幅不超過20%，且隔年就轉虧為盈，走勢曲線一路向上；反觀新興股市波動相對大，過去十年平均修正幅度介於9%至64%之間。