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2012-01-31 01:01 工商時報 【記者李鐏龍／綜合外電報導】

歐洲主權債務危機似乎正燒向日本。日本財政赤字儘管遠大於希臘或義大利，但日本公債市場長期來都能維持平穩，不過近來情況丕變，日公債違約的避險成本近幾周來持續飆高，已逼近最高紀錄。由此也顯示日本龐大的負債已讓投資人開始擔憂。

根據華爾街日報的報導，日公債違約的避險成本，即所謂信用違約交換（CDS）價格，近幾周來飆升，已超過去年3月日本發生地震及核災之後的水準，更逼近去年10月當希臘債務危機最高峰時所創下的歷史高檔。

另外，對日債有疑慮的投資人，主要為西方對沖基金，也在買進「交換選擇權（Swaptions）」。這種操作可望從日公債殖利率上升中獲利。

未來幾周，日債投資人將密切注意2點：信評機構及日本國會。

2大信評機構─標準普爾及惠譽─已將日本債信評等列為可能調降等級的觀察對象，可能在2月就會有「判決」。

這2家信評機構在做評估時，關鍵考量將是日本首相野田佳彥能否在3月前促使國會通過調高營業稅的議案。而這也是市場注意的目標。

野田目前在這項議案上堪稱腹背受敵，反對黨表態將強力杯葛，他本身所屬執政黨內也不乏異議者。

日政府估計其未償主權負債總額已達1,085兆日圓，這約當於美國政府14兆美元的負債總額，但美國經濟規模是日本的2倍。

日政府負債已是其全年經濟產出總值的2倍多，然而在其4月所開始新財政年度的93.2兆日圓總預算中，稅收僅能支應45％，其他將來自舉債。

不過分析師指出，有歐債墊底，使許多投資人仍視日公債為相對安全，甚至當做避險天堂。同時，日公債大都為內投資人持有，加上日公債以日圓計價，必要時日本央行可以印鈔票還債，凡此種種，都意味日本負債問題與歐債危機不可相提並論。

日公債周一微漲，指標10期債殖利率小跌0.5個基點，報0.960％，遠低於美同期公債的1.9％及義大利的約6％。