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2009-08-05 工商時報 【陳欣文／台北報導】
　美元指數從今年3月5日的高點89.62一路回跌，近日再創下77.45的新低價，美元的持續疲弱，反應市場目前在預期下半年全球經濟將開始呈現復甦下，對於風險性資產的偏好程度逐漸上揚。而從過去美元指數漲跌牽引的資金流向來看，弱勢的美元指數將有利新興股市的上揚！

　根據統計，比較去年9月以來美元指數漲跌與MSCI主要指數漲跌表現，可以發現，去年美元在雷曼兄弟倒閉事件後，在9月22日至11月21日期間，市場資金湧向美元避險，造成美元指數上漲16.6％，同期間因為國際資金從新興市場、亞太地區撤回美國，造成全球股市大跌，去年12/18至今年3/5情況也是類似。

　而美元指數從3月5日高點回跌以來，市場資金重新大舉回流亞太地區、新興市場，推升MSCI亞太不含日本指數、MSCI新興亞洲指數漲幅將近6成。

　群益東方盛世基金經理人陳同力表示，目前市場大多預期下半年或明年經濟開始復甦，在經濟可望復甦下，目前美國FED維持接近零利率的水準，預期全球市場將出現借低利率美元資金，尋找投資機會的資金狂潮再現，這種情況下最受惠的有三：一是經濟領先復甦的亞太地區，近期亞洲貨幣持續走升，代表資金持續有湧入亞太股市的跡象；二是商品行情，近期美元疲弱，激勵CRB指數持續走高；三是油價再反彈，又站上70美元，將使新興市場國家受惠。

　保誠趨勢精選組合基金經理人蕭世昀認為，美元走弱雖然讓原物料股票受惠，但是若在沒有基本面的支撐下，強勁走勢不太可能獲得突破；但是相反的，對於以中國與印度為首的新興亞洲而言，由於經濟基本面已經好轉，因此最有條件獲得棄守美元資金的青睞。

　法人強調，美元貶值趨勢下，除亞太地區最受惠外，由於未來擁有現金的投資報酬率相對不佳，取而代之的將會是如石油、黃金、礦產等抗通膨標的，將再度成為市場寵兒，不過，商品價格的波動較大，若從商品直接介入，投資風險高，不如改從受惠商品、石油上漲題材的新興市場基金切入，將可同時掌握到新興市場原物料出口、貨幣升值及內需崛起等多元商機。