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2009/08/19 【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】

亞洲體質優於其他地區，持續吸引長線資金進場。基金業者指出，亞太國家的經濟復甦展望佳，未來12-18個月仍有不少好的投資機會浮現，亞股回檔正是投資人承接好時點。

亞洲區域型股票今年以來表現不俗，個別亞洲國家跌深後強勁反彈，亞太（不包括日本）股票型基金今年以來平均漲幅有四成以上，有的基金表現優於平均值，大漲六、七成。

世界銀行預估，亞太（不含日本）今年經濟成長率將高達5%，高於全球平均（衰退1.7%），是全球各地區經濟表現最佳者，2010年與2011年經濟成長動能復原，預估分別可成長6.6%、7.8%。

亞股去年慘遭全球金融海嘯重擊，今年大演驚驚漲行情，摩根士丹利證券統計，摩根士丹利資本國際公司（MSCI）亞太（不包括日本）指數本益比在2007年8月來到高點22倍，今年3月低點是10倍，7月本益比大約在18倍，來到中間偏高價位。

值得注意的是，國際資金大舉流入亞洲，但資金呈現輪動現象。

中國股市搶了反彈的「頭香」，台灣、南韓和新加坡跟進，8月以來，亞太股市因為中國和印度漲多拉回整理，印尼、馬來西亞與泰國則接棒演出，亞太股市資金似乎在輪轉中。

亞股到底僅是觸底反彈、國際資金只是搶短線，還是有基本面支撐，這是投資亞股的關鍵。市場謹慎看待全球今年年底和明年初景氣復甦力道，但春江水暖鴨先知，美歐經濟復甦最大受惠亞洲國家就是台灣和南韓。

摩根士丹利證券近來修正MSCI亞太（不包括日本）股市的今年每股盈餘成長率，12個股市中有11個股市上修，其中南韓和台灣在7月底分別調升到4.1%、3.8%。

富達亞洲投資長福特（John Ford）提醒投資人，當前的亞股變數要看西方國家是處於庫存回補或步入經濟復甦。

如果是前者，亞太國家就無法仰賴出口帶動經濟成長，短中期恐有盈餘下滑的壓力，必須以刺激內需為補償。

與歷史水準和其他市場相比，亞洲的股票價值已經上揚到中期或更高水準。富達證券指出，亞股仍然有好的買進機會，8月拉回整理是為醞釀下一波攻勢，股市修正時就是逢低承接的好時機。

福特指出，富達許多投資組合經理人認為，亞太地區進一步的復甦展望佳，目前亞股尚未完全反映這點，未來12到18個月仍將有個別買進機會浮現。