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2010-02-05 工商時報 【記者劉聖芬／綜合外電報導】

　二次大戰後的美國嬰兒潮世代退休潮方興未艾，同時也引爆一波債券與相關基金的搶購熱潮。

　觀察家表示，去年有大批現金湧進債券基金，主要來自美國嬰兒潮世代將資金抽離股票與其他投資，轉戰債券等風險較低標的。

　觀察家並指出，估計該世代將有8,000萬人在未來10年進入退休階段，湧進債券的龐大錢潮，將成為固定收益市場的重要支柱。

　美國投資公司協會（I.C.I）的首席經濟學家瑞德（Brian Reid）說，「即使是在利率持續升高與債券報酬率於零附近盤旋的一個環境下，我們還會繼續看到由人口趨勢所帶動的債券基金買盤。」

　嬰兒潮世代通常是指在1946到1964年間出生的人口。他們的退休效應，包括對債券與整體經濟的影響，目前仍存爭議。

　但是瑞德等人指出，債券基金與退休計畫的最近趨勢，反映出嬰兒潮世代確實正在發揮影響力。

　以2006與2007年為例，I.C.I的數據顯示當時的債券報酬率為負，然而錢潮在這段期間仍持續流入債市，與較年長的嬰兒潮人口開始不計較報酬率，把資金轉往較保守的資產的情況相符。

　確實，在過去10年間，嬰兒潮世代加碼固定收益資產並減持股票。根據富達投資對美國401（k）退休金計畫所做的調查，在2000年底，嬰兒潮世代約有2.2％的資產為債券基金。

　富達的職場投資副總多席爾（Michael Doshier）說，該比例在2009年9月底躍升至9.2％。

　流入債券的新資金占總資產的比例，於2009年12月達到1.7％，逼近歷史紀錄高點。RBS證券的固定收益、外匯以及股票銷售主管鄧理察（音譯）指出，「在結構上，我們正逐漸進入投資人增加固定收益資金配置的時期。我們已經開始看到那個情況的發生。」

　不過，有另一派仍對此存疑。先鋒投資諮詢與研究集團主管艾默李克斯（John Ameriks）就認為，近期流入債券的龐大資金是對股市報酬率感到失望，而非人口趨勢變化。