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2010/03/09【經濟日報╱記者白又仁／台北報】

近期因原物料出口大國智利大地震，帶動銅價飆漲，也讓市場資金出現明顯異動。根據新興組合基金研究（EPFR）最新數據統計，商品基金終結連八周流出，上周轉淨流入6.93億美元，是13周以來最高。 

資產管理業者表示，近期因氣候異常及天災效應，使得煤鐵、銅等原物料價格急漲，不過，若就近五年各類原物料漲勢來看，除了國人熟知的油礦金等外，散裝航運及軟性商品原物料如糖、茶、可可等，也具有投資價值潛力。 

去年全球原物料市場隨需求回溫與貨幣寬鬆資金行情帶動，根據彭博資訊統計，原油、黃金、基本金屬等分別有23%至143%不等的漲幅，除此之外，同屬於原物料範疇的散裝航運更高達288%，居所有類型之冠，去年糖價也上漲128.2%居於第五名，其他如凍橘汁、魚飼料也有八成，比黃金24%、原油78%漲幅還高。 

復華全球原物料基金經理人呂丹嵐指定，新興市場已取代已開發國家成為全球經濟復甦的領頭羊，且人口高達57億人，為發達國家的五倍，對原物料的消費需求有增無減，但是供給面卻受蘊藏量、耕地及氣候異常等因素，無法迅速量產。 

在供需缺口擴大下，原物料價格長期多頭的走勢仍將持續延續，短線若有回檔都將是逢低布局的時機。 

今年以來，市場資金因中國官方祭出調控政策，出現質疑大陸對原物料後市需求的疑慮，也讓商品基金規模在今年3月前連續八周流出，是四年來資金流出的最長時期。 

近期全球氣候異常，使得煤、穀物等原物料運量明顯提高，加上中國對鐵礦砂需求持續增溫，波羅的海指數漲勢再起，近期連七漲，漲幅近兩成，也讓商品基金規模止血回升。 

呂丹嵐說，原物料市場的景氣走勢可預測性高，以原物料消費大國中國為例，原物料CRB指數走勢，與中國經濟成長率具高度連動，因此，只要掌握景氣的循環，就可以掌握原物料價格的走勢。