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2010/04/27【經濟日報╱記者白又仁／台北報導】

市場預期巴西28日將升息，幅度最高達3碼。資產管理業者表示，升息將使利差擴大，位居巴西聖保羅指數權重第三大的金融股，有機會受惠，近期走勢低迷的巴西貨幣里爾，可望因熱錢流入，帶動匯率走勢。

Lipper統計，目前在台核准銷售的境外巴西基金共有三檔，金融股持股最重的是滙豐巴西股票基金，比例達32%，百利達巴西基金約29%，近一個月表現最佳的摩根富林明巴西動態精選基金，持有金融股雖然不是第一大，但比重也有17%，三檔基金都有機會受惠巴西升息題材。

滙豐巴西基金經理人荷西．卡沃（Jose Cuervo）表示，觀察過去巴西升息期間，巴西股市各類股中，以金融股表現最突出，主要是因為央行調升基準利率後，銀行存放款利率也隨之上揚，但貸款利率的調升幅度往往高於存款利率，利差擴大，增加銀行獲利能力；而且經濟復甦帶動民間貸款穩定成長，擴大銀行營運利基。

巴西3月通膨升溫至5.17%，創十個月以來新高，通膨壓力浮現，市場也預期本周巴西可能會升息，幅度最高可能達3碼。

荷西．卡沃分析，目前巴西實質利率約6%到6.5%，低於2003年到2008年經濟大多頭時期的8%至13%。

以歷史平均水準來看，目前的資金環境也相對寬鬆，即使升息，也是往歷史中性水位移動，而並非大幅緊縮市場資金，適度調高利率將有助抑制通膨，導引巴西長期經濟穩健發展。

保誠投信認為，只要央行確定升息，有助國際資金再度投入近期表現較不突出的拉美市場，帶動巴西貨幣里爾走勢。不過，富蘭克林投顧提醒，升息導致利率跟著提高，對營建類股將形成壓力。

巴西聖保羅指數權重最高的原物料族群，上周受中國打房衝擊，表現最弱勢，也拖累MSCI巴西指數中的原物料類股跌幅達2.8%。

資產管理業者指出，原物料、能源是巴西的經濟命脈，也居巴西聖保羅指數權重前兩大，未來的族群走勢，要視中國市場需求與全球的經濟變化而定